Prezydent Joe Biden nominował Powella na to stanowisko już w listopadzie ubiegłego roku, a 12 maja 2022 r. został on zatwierdzony przez Senat Stanów Zjednoczonych.
Jego nowa kadencja na stanowisku przewodniczącego Fed kończy się 15 maja 2026r., a jego kadencja jako członka zarządu Rezerwy federalnej potrwa do 31 stycznia 2028 r.