MCI MA NOWĄ POLITYKĘ DYWIDENDOWĄ (ROZMOWA)

ROMAN MŁODKOWSKI, BIZNES24: Naszym gościem jest Ewa Ogryczak, wiceprezes MCI Capital. Witam bardzo serdecznie.

EWA OGRYCZAK, MCI CAPITAL: Dzień dobry.

TO JEST AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA ROZMOWY PRZEPROWADZONEJ

RM: Spółka, która wsławiła się ostatnio tym, że firma, której jest inwestorem przejęła słynnego Thomasa Cooka, czyli eSky – to jedna z waszych portfelowych spółek. Zmieniliście politykę dywidendową, będziecie wypłacać 6,5 procent stopy dywidendy. To będzie 4% aktywów netto. Spodziewacie się, że będzie seria wyjść teraz, w najbliższych dwóch, trzech latach? Ta polityka dywidendowa to 25-27.

EO: Tak. Dzień dobry. Dziękuję, właściwie wszystkie najważniejsze rzeczy pan już powiedział. I tak przyjęliśmy politykę na trzy najbliższe lata, czyli 2025-2027. Ona wynosi dokładnie 4% kapitałów własnych spółki, które dzisiaj na ostatni zaraportowany okres wynoszą ponad 2 miliardy 100 złotych.

I nawet nie tylko spodziewamy się znaczących wyjść, chociaż to też jest prawda, ale wydaje nam się, że spółka – grupa osiągnęła już taki poziom dojrzałości cyklu inwestycyjnego oraz stabilizacji takiej ogólnej skali działalności, że możemy w taki bardzo racjonalny sposób oczekiwać, że te przepływy w ciągu najbliższych lat będą znaczące.

I tutaj w ciągu najbliższych dwóch lat oczekujemy ponad miliard wyjść. Spodziewamy się przede wszystkim tych wyjść ze spółek Netrisk i IAI. No, więc biorąc pod uwagę jakby tą sytuację płynnościową i też jakby rentowność grupy, wydaje nam się, że będziemy w sposób racjonalny w stanie dzielić się naszymi wynikami z akcjonariuszami. Chcemy, żeby ta dywidenda była taka bardzo regularna i przewidywalna. Stąd nasza decyzja.

Też w ostatnich okresach ten nasz kurs pozytywnie reaguje. Mamy 20 procentowy wzrost w ciągu ostatniego roku i ponad 173% w ciągu ostatnich 5 lat. No i wierzymy, że ta nowa, zmieniona polityka dywidendowa będzie podnosiła atrakcyjność naszych akcji. No i jakby budowała podobne tempo, jakie widzimy w ostatnich okresach, jeśli chodzi o nasz kurs.

RM: A proszę mi powiedzieć, bo to jest biznes, który prowadzicie, nie jest takim typowym biznesem, jak fabryka, że no schodzą z taśmy jakieś rzeczy, one się sprzedają i biznes się kręci. Tylko musicie znajdować nowe firmy, które mają szansę szybko rosnąć po to, żeby je odhodować i sprzedać. Czy wciąż udaje Wam się znaleźć fajne tematy inwestycyjne? Czy ten okres w polskich startupach, którego jesteście beneficjentem, kiedy patrzymy na przykład na IAI czy właśnie na eSky chociażby, ciągle jeszcze trwa?

EO: Tak. No, wie pan, oczywiście ma pan rację, że potrzebujemy pewnej rotacji, że tak powiem, zapasu naszego i ona następuje w sposób regularny. Tak, jak komunikowaliśmy chyba w naszym ostatnim spotkaniu, naszym takim głównym celem właśnie było pozyskiwanie nowych inwestycji, żeby zapewnić sobie też taką przewidywalność wyjść w następnych okresach.

Ale akurat nasze ostatnie 12 miesięcy było bardzo obfite, jeśli chodzi o nowe inwestycje, bo zrealizowaliśmy trzy, czyli: Focusa, Webcona i Profitroom. No i wierzymy, że ten portfel, który już był zakupiony właśnie dzisiaj nam jakby zaczyna się exitować. Stąd jakby to oczekiwanie pozytywnych wyjść i dużych przepływów. No, ale też oczekujemy, że te nowe inwestycje w przyszłości dadzą nam tą samą stabilność. No, a nasze cele się nie zmieniają. Chcemy realizować dwie-trzy inwestycje rocznie. No i mamy nadzieję, że rynek nam na to pozwoli.

RM: To Wasz portfel inwestycyjny – to jest w sumie ile spółek w tej chwili?

EO: To jest w sumie 10 spółek w tej chwili.

RM: I dokładacie po dwie, trzy i sprzedajecie po dwie, trzy? To jest takie, rozumiem tempo obrotu tymi aktywami?

MCI MA NOWĄ POLITYKĘ DYWIDENDOWĄ (ROZMOWA) — Ewa Ogryczak, wiceprezes MCI

EO: No, staramy się oczywiście utrzymać to tempo, o którym pan mówi. Tak, nie zawsze to jest możliwe. Ostatni okres był takim okresem oczekiwania trochę na nowe inwestycje, ale one właśnie teraz ostatnio przyspieszyły. No i gdyby nam udało się utrzymać to tempo, które jest w ostatnich okresach obserwowalne to tak jakby zakładam, że nic nas już nie zatrzyma. To znaczy tak, powinniśmy trzymać i powinniśmy faktycznie realizować dwie-trzy inwestycje rocznie.

Wyjścia są oczywiście zależne trochę od ceny rynkowej, od koniunktury, no ale akurat te spółki, o których mówiłam wcześniej, czyli Netrisk, już są na takim etapie, kiedy oczekujemy, że faktycznie te wyjścia powinny być dla nas korzystne.

RM: Jasne. A opowie nam Pani coś o tych dwóch spółkach: O Netrisku i IAI?

EO: No, są to spółki, które są jakby od dawna już w naszym portfelu i gdzieś tam są liderami w swoich branżach i jakby rozwój opierał się przede wszystkim na budowaniu wartości poprzez i organiczny wzrost i taką transgraniczną ekspansję. I obu tym spółkom udało się to zrobić w sposób taki wyjątkowo dobry.

No i dzisiaj jakby ich wyniki i zainteresowanie, też rynkowe tymi spółkami jest bardzo duże. W związku z czym oczekujemy, że może nie obie w jednym momencie, ale jedna po drugiej będą exitowane przez nas, jakby gdzieś tam ten przepływ z tytułu ich wyjścia będzie bardzo znaczący.

RM: A to będzie wyjście przez rynek publiczny? Czy będziecie mieli jakiegoś inwestora, który je kupi?

EO: To znaczy nie mogę zdradzić wszystkich szczegółów, jakby są to procesy, które trwają gdzieś tam – ich wrażliwość jest duża, więc nie chciałabym tutaj za dużo informacji udzielić.

Raczej nie będą to wyjścia giełdowe. Dzisiaj jeszcze myślę, że to nie są spółki, dla których widzimy szansę wyjścia przez giełdę, aczkolwiek jakby spodziewamy się też jakby pozytywnego rozwoju giełdy w najbliższych latach i gdzieś tam dla niektórych spółek widzimy szansę też na wyjścia przez giełdę.

RM: Jasne. IAI to chyba jest firma, która buduje sklepy internetowe, jeśli dobrze pamiętam, tak?

EO: Tak.

RM: Taki dosyć duży gracz ze Szczecina. Bardzo interesująca spółka, skądinąd. Znakomicie, no to w takim razie inwestorzy czekają na dywidendy. Trzymamy kciuki za wyjścia i za nowe inwestycje. Ewa Ogryczak, wiceprezes MCI Capital była naszym gościem. Dziękuję serdecznie.

EO: Dziękuję panu bardzo. Dziękuję za rozmowę. Do widzenia.