EMISJA DWUTLENKU WĘGLA: CENY CERTYFIKATÓW SPADAJĄ (ROZMOWA)

MARCIN DOBROWOLSKI, BIZNES24: W marcu nastąpiła korekta ceny certyfikatów do emisji dwutlenku węgla. Czy produkcja przemysłowa będzie tańsza w kolejnych tygodniach? Z nami jest Robert Jeszke, Krajowy Ośrodek Bilansowania i Zarządzania Emisjami. Dzień dobry.

ROBERT JESZKE, KRAJOWY OŚRODEK BILANSOWANIA I ZARZĄDZANIA EMISJAMI: Dzień dobry, panie redaktorze, dzień dobry Państwu.

TO JEST AUTOMATYCZNA TRANSKRYPCJA ROZMOWY PRZEPROWADZONEJ

NA ANTENIE TELEWIZJI BIZNES24

MD: Po ile notowane są obecnie certyfikaty do emisji jednej tony dwutlenku węgla w systemie ETS?

RJ: Obecnie są w granicach 86-87 euro i to jest spadek, który obserwujemy w ostatnim czasie. Natomiast ja przypomnę tylko, że w lutym mieliśmy rekordowe notowania i pierwszy raz w historii został przekroczony ten niebotyczny poziom 100 euro. To się wydarzyło dwa razy w dniu 21 lutego i 27 lutego i co prawda to było na rynku terminowym. Notowania na rynku spotowym są o około 3 euro niższe, no ale to wydarzenie było naprawdę wysokiej rangi jeśli chodzi o historyczne spojrzenie na rynek ETS.

EMISJA DWUTLENKU WĘGLA: CENY CERTYFIKATÓW SPADAJĄ (ROZMOWA) — źródło: BIZNES24

No i działo się to wszystko wbrew opiniom większości wszystkich ekspertów, którzy raczej wieszczyli, że raczej będziemy obserwować spadki niż wzrosty. I głównym elementem tego, że te spadki miały następować (i to się teraz w sumie dzieje), to jest ta zaplanowana, zwiększona podaż uprawnień w ramach programu REPowerEU, który unia zapowiedziała, jeśli chodzi o pomoc w odbudowaniu i uniezależnieniu się Europy od paliw i surowców rosyjskich. No i to w tym momencie.

MD: Osiągnięcie pułapu 100 euro za jedną tonę emisji dwutlenku węgla jak rozumiem to był absolutny historyczny rekord cenowy.

RJ: Tak, to była bezprecedensowa sytuacja na rynku uprawnień. W zeszłym roku też była taka sytuacja, że wszyscy się spodziewali, że przebijemy ten poziom stu euro. Nastąpiło to w tym roku, w zeszłym roku to się nie udało i teraz były znowu próby testowania tego poziomu 100 euro, no ale zeszliśmy już do poziomu 86-87 i w najbliższym czasie raczej można się spodziewać, że te spadki jeszcze mogą się pogłębić do poziomu około 82 euro, bo tam znajduje się takie techniczne wsparcie dla cen uprawnień.

MD: Zastanawiam się czy ten spadek i to znaczący spadek ceny certyfikatów do emisji dwutlenku węgla – 20% od szczytu 100 euro… czy on może mieć istotny wpływ dla wyceny spółek giełdowych?

RJ: Tutaj generalnie znaczenie mają, myślę notowania takie średnioroczne i jeśli chodzi o średnioroczne notowania, to faktycznie ceny uprawnień w stosunku do zeszłego roku rosną i teraz o ile się nie mylę, to jest od początku roku do dzisiaj te średnie notowania są w granicach chyba osiemdziesięciu kilku euro, więc mogą mieć znaczenie, bo jednak koszt CO₂ jest kosztem dla spółek. Przy czym też warto wspomnieć, że do końca kwietnia jest termin rozliczania się podmiotów, które są objęte systemem handlu z emisji za poprzedni rok, czyli za 2022. I do tego czasu te notowania cen uprawnień jeszcze mogą się utrzymać, powiedzmy na wyższych przedziałach.

Chociażby dlatego, że ten efekt wzrostu cen paliw, jaki był jeszcze w zeszłym roku notowany, odbił się też na konieczności zwiększenia udziału paliw wysoce emisyjnych, czyli węgla na przykład. I ta emisja wzrastała.

Natomiast co jest ciekawe, są pierwsze sygnały, jeśli chodzi o jakieś wielkości emisji za zeszły rok z Niemiec, które mówią o tym, że emisja z energetyki wzrosła, natomiast emisja z przemysłu spadła. W związku z czym tam jednak ten efekt wysokich cen spowodował zmniejszenie produkcji, w związku z czym ten sektor akurat prawdopodobnie mniej wyemitował. No i ciekawe jest jaki będzie bilans całościowy z emisji, czy on będzie większy czy mniejszy i od tego właściwie od tych szacunków będzie zależała też zarówno wycena uprawnień, jak i prawdopodobnie wycena spółek.

MD: Najnowszy raport dostępny już na stronach Krajowego Ośrodka Bilansowania i Zarządzania Emisjami, którego przedstawiciel Robert Jeszke był z nami w BIZNES24 o poranku we wtorek 21 marca. Bardzo dziękuję za rozmowę.

RJ: Dziękuję bardzo.

Inwestujesz? Notowania na żywo, opinie analityków i wszystko, co ważne dla Twojego portfela!

Telewizja dostępna w sieciach kablowych, na platformach satelitarnych, oraz w Internecie.